Andreas Businger

Turicum Private Bank
Eine unabhängige und exklusive Privatbank

Indexfonds versuchen einen bestimmten Index möglichst genau nachzubilden. Meistens orientieren sie sich an einem Aktienindex (z.B. DAX, Euro Stoxx 50, Dow Jones), manchmal jedoch haben sie auch einen Obligationenindex, einen Rohstoffindex oder sonst einen Index als Basis.
Die Rendite eines bestimmten Indexfonds liegt naturgemäß sehr nahe bei der Rendite des entsprechenden Index, erreicht sie in der Regel aber nicht ganz, weil ein Indexfonds – im Gegensatz zum Index selbst – Kosten zu tragen hat. Die Renditedifferenz ist also hauptsächlich auf die Kosten zurückzuführen und sollte pro Jahr nicht mehr als 0.5% ausmachen. (Eine Verwaltungsgebühr von mehr als 0.5% für einen Indexfonds ist nicht gerechtfertigt.)

Woran liegt es, dass Indexfonds so erfolgreich sind? Nun, die Wahl der besten Aktien, das so genannte ‚Picking’, stellt nicht nur für Privatanleger sondern auch für professionelle Anleger eine Schwierigkeit dar. Entgegen der weit verbreiteten Meinung sind ‚passive Anlagestrategien’, die sich an der Entwicklung des Gesamtmarktes orientieren, bzw. einen bestimmten Index nachbilden, mindestens genau so aussichtsreich wie ‚aktive Anlagestrategien’, die versuchen, mittels selektiver Aktienauswahl den entsprechenden Aktienmarkt, bzw. Index zu schlagen. In Tat und Wahrheit gelingt es weniger als 10% der Manager, die einen aktiv verwalteten Aktienfonds betreuen, die Rendite des entsprechenden Vergleichsindex systematisch zu übertreffen (bei einer Analyseperiode von 3 und mehr Jahren).
Aus der Erkenntnis, dass der Markt längerfristig wohl kaum zu schlagen ist, ohne dass dafür höheres Risiko und höhere Kosten in Kauf genommen werden müssen, verlegen sich institutionelle Anleger vor allem im angel- sächsischen Raum, zunehmend aber auch für dem Europäischen Kontinent, auf eine passive Anlagestrategie. Diese Strategie beruht auf der Annahme, dass die Finanzmärkte weitgehend effizient sind. Das bedeutet, dass die Aktivitäten aller Investoren (die zusammen den Markt repräsentieren), dazu führen, dass jede verfügbare Information in die Preisbildung einfließt und dass es somit kaum vorkommt, dass eine bestimmte Aktie relativ zum Gesamtmarkt nicht richtig bewertet ist.
Der Grund, warum nach wie vor die meisten Anlagefonds aktiv verwaltet werden, ist unter anderem darin zu finden, dass durch die Portefeuille Umschichtung  bedeutende Erträge generiert werden und somit ist es verständlich, dass das Interesse der Anlagebanken an passiv verwalteten Anlagefonds relativ klein ist. 

Vorteile von Indexfonds:
Wesentlich tiefere Verwaltungskosten. Die so genannte ‚Total Expense Ratio’, die totalen Kosten also, die einem Fonds belastet werden, liegen bei aktiv verwalteten Aktienfonds nur in seltenen Fällen unter 1.5%; bei Indexfonds hingegen liegen sie typischerweise bei ca. 0.25%. Über einen längeren Zeitraum betrachtet kann allein diese Kostendifferenz zu enormen Renditeunterschieden führen.
Weniger risikoreich dank der in der Regel breiteren Diversifikation.
Sehr transparent, weil die Anlagen des Fonds mit der Struktur des Index übereinstimmen.
Hohe Liquidität.

Was für institutionelle Investoren gut ist, kann für private Anleger nicht schlecht sein. Denn letztere unterliegen im Vergleich mit Börsenprofis einem Informationsrück- stand, der sich aus dem beschränkten Zugang zu Daten in Echtzeit und aus der vielfach mangelnden Zeit für die Überwachung der Märkte ergibt.
Auch dem privaten Anleger stehen heute eine Vielzahl von hervorragenden Indexfonds zur Verfügung. Gerne beraten wir Sie bei der für Sie richtigen Auswahl. Rufen Sie uns an oder besuchen Sie uns in unseren Büros.

Andreas Businger
Lizenzierter Betriebsökonom Universität Zürich (lic.oec.publ.) & Eidgenössisch diplomierter Finanz- und Anlageexperte AZEK
Turicum Private Bank
Turicum House, 315 Main Street, Gibraltar
Telefon: +34 956 744 144
Fax: +34  956 744 145
Internet: www.turicumprivatebank.com
E-Mail: andreas.businger@turicumprivatebank.com

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